唐朝末年，社会动荡不安，武林中每十八年举行一次的赏善罚恶大会再度召开。十大前辈原本推举移花宫主承担铲除十大恶人的重任，却意外遭到其夫君燕南天的强力阻止。宫主因一招之差败给燕南天，夫妻从此反目成仇，她立誓十八年后必派门人杀尽十恶以雪前耻。
出于对燕南天救命之恩的感激，十大恶人主动承担起抚养其子小鱼儿的责任，企图将他培养成天下最恶之人。与此同时，移花宫主收养了花无缺，在传授绝世武功的同时，不断向其灌输男人皆该诛杀偏激思想。这两个命运迥异的少年，在截然不同的环境中长大，注定要走向对立的两端。
十八年转瞬即逝，十大恶人与移花宫主分别指派小鱼儿和花无缺参加新一届赏善罚恶大会，争夺武林盟主之位。由刘德华饰演的小鱼儿机灵狡黠，而林青霞扮演的花无缺则冷峻孤傲，两人的生活轨迹由此开始激烈交叉。在这场关乎正邪与宿命的较量中，他们不仅要面对彼此，更要揭开上一代恩怨纠葛的真相。
这部由曾志伟执导的经典武侠作品，汇聚了张敏、吴孟达、吴镇宇等众多实力派演员，共同演绎了一段波澜壮阔的江湖传奇。影片通过双雄对峙的设定，深刻探讨了人性善恶的边界以及命运无常的主题，成为九十年代香港武侠电影的重要代表作之一。
